한국금융투자협회(회장 박종수)는 27일 오후 서울 여의도 금융투자협회 불스홀에서 “회사채펀드 활성화와 채권시장 수요확대“라는 주제로「제26회 채권포럼」을 개최하였다.

 

이번 채권포럼에서는 △‘회사채펀드 활성화와 채권시장 수요확대‘ (자본시장연구원 황세운 연구위원)로 주제발표가 진행되었고, 신한금융투자 강성부 팀장과 동국대학교 김갑순 교수, 한국채권투자자문 김형호 대표, 삼성자산운용 이도윤 본부장이 패널로 나서서 토론을 진행하였다.

 

자본시장연구원 황세운 연구위원은 “회사채펀드는 회사채 시장에 유동성을 제공하고 가계의 자금을 기업부문으로 유인하는 중요한 역할을 수행함에도 불구하고, 국내의 경우 회사채펀드의 투자 비중이 지나치게 낮아 회사채시장 발전에 구조적인 걸림돌이 되고 있다”고 말했다.

 

또한, “중소·중견기업의 자금조달 기회 확대를 위해서도 회사채펀드의 활성화가 필수적이며, 이를 위해서는 하이일드펀드 등에 대한 세제지원과 함께 펀드신용평가 등의 제도개선이 필요하다.“고 말했다.

 

특히, 세제혜택 펀드의 재도입과 관련해서는 “가계자금의 공모펀드 유입을 유도하기 위해 세제혜택펀드의 재도입이 필요하다”며, “세제혜택으로 인한 세수감소만을 볼 것이 아니라, 중소·중견기업 자금조달 기회확대를 통한 경기활성화 효과를 고려해야한다”고 강조했다.

 

신한금융투자 강성부 팀장은 “국내 회사채 시장의 양극화를 해소할 수 있는 구조적 변화가 필요하다”며, “기업 자본조달의 양극화 해소를 위해 대출채권 유동화와 같은 구조화와 함께 하이일드펀드 등의 활성화가 필수적이다.”라고 말했다.

 

또한, “특히, 저금리·저성장이라는 새로운 투자 환경하에서 하이일드펀드 등의 활성화는 국내 투자자들의 새로운 투자대안이 될 것이다”라고 말했다.

 

동국대학교 김갑순 교수는 “회사채시장의 활성화를 위해서는 하이일드 시장에 대한 세제지원이 필요하다”며, “분리과세라는 혜택은 동일한 세전이익률이 달성되는 경우에도 세후적으로 매우 큰 수익률의 차이를 가져오기 때문에, 세제지원은 매우 효과적인 지원책이 된다”고 말했다.

 

또한, “세제지원을 위한 입법을 이끌어내기 위해, 회사채시장 활성화를 통한 경기활성화 효과와 이로 인해 유발되는 세수증가 등의 긍정적인 효과를 설득력 있게 제시해야한다.”고 말했다.

 

한국채권투자자문 김형호 대표는 “중견기업 회사채시장을 살리기 위해서는 하이일드펀드 활성화가 절실한데, 과거의 하이일드펀드는 위험만 높고 기대수익은 이에 미치지 못하였다”며, “기대수익을 높이기 위해서는 순수회사채 보다는 미국처럼 주식관련사채 및 담보부사채 편입 비중이 높아야한다.”고 말했다.

 

또한, “이와 더불어, 부도처리절차 개선 등의 제도적 뒷받침이 있어야 하이일드 펀드가 활성화될 수 있다”고 말했다.

 

삼성자산운용 이도윤 본부장은 “회사채 시장 활성화를 위해서는 회사채펀드 활성화가 필수적이나, 국내에서는 오히려 회사채펀드의 투자비중이 지속적으로 하락하고 있다”며, “투자 인센티브 제공 등을 통해 회사채펀드 활성화가 필요하다”고 강조했다.