[보도자료] 재정거래 유인 축소에도 순매수 기조를 이어간 외국인, 채권시장 활황세에 일조

- 금투협, 2월 채권시장동향 분석 -

‘10. 3. 9(화) 배포시부터 보도 바랍니다.

한국금융투자협회(회장 황건호)는 9일(화) ‘2월 채권시장동향’을 발표했다.

2월 시황 글로벌 출구전략 우려 완화에 지표금리 17bp 하락하고 일평균 거래량 21.4조원으로 사상 최대치 경신

2월 채권시장은 금융통화위원회의 기준금리 동결과 이후 한은 총재의 통화정책에 대한 우호적인 발언이 호재로 작용했으며, 미국의 갑작스러운 재할인율 인상에도 불구하고 옐런 샌프란시스코 연방준비은행 총재와 벤 버냉키 의장의 저금리 정책 유지 발언으로 글로벌 출구전략에 대한 우려를 완화하며 지표금리(국고3년)가 전월대비 17bp(4.27%→4.10%) 하락하는 가운데, 발행규모는 전월대비 4.2% 증가했으며, 유통물량도 전월대비 3.8% 증가하며 일평균 거래량(21.4조원)이 사상최대를 경신하는 강세장 시현

외국인 스왑베이시스 축소에도 불구, 외국인의 채권투자 활발

□ 금년 1~2월 순매수 규모가 ‘09년 연간 순매수규모의 23% 육박

ㅇ 외국인은 2월중 5.6조원을 순매수 하면서 국내 채권시장에의 투자비중을 꾸준히 늘리고 있으며, 2월말 보유잔고 *59.2조원으로 최대치 기록

*출처 : 금융감독원

ㅇ 금년 1~2월 순매수 규모(12조원)는 전년도 전체 순매수규모(52.5조원)의 23%에 육박

<‘08년 이후 외국인 순매수 추이> - 별첨


□ 재정거래 유인 축소에도 여전히 외국인에게 매력적인 한국시장

ㅇ ‘09년 대비 스왑 베이시스*가 대폭 축소(‘09년 최대 : -4.49%. ’10년 2월말 : -1.71%)되어 재정거래 유인이 줄어들었음에도 불구하고, 통안증권 위주의 단기물에 대한 캐리투자는 여전히 활발

* (Swap Basis) : CRS(통화스왑)금리에서 IRS(금리스왑)금리를 차감한 값으로
그 절대값을 외국인이 취할 수 있는 무위험수익의 규모로 간주

<2월 외국인 채권종류별 순매수 동향> - 별첨

ㅇ 외국인의 단기물 투자는 한국물이 상대적으로 국가채무 문제에서 안전하고 CDS프리미엄을 고려하더라도 국내 단기물 금리가 매력적이기 때문

ㅇ 이에 따라, 외국인의 통안증권 거래비중이 6%대에 진입하며 상승세를 보인반면, 국채 거래비중은 하향세를 나타냄

<2010년 국채 및 통안증권 외국인 거래규모> - 별첨

□ 단기물 집중현상 심화에 따른 변동성 확대 경계할 필요

ㅇ 외국인들은 ‘09. 5월 잔존만기 1년이내 투자비중 74%를 기록한 이후 소강상태를 보였으나, 금년들어 통안증권 매수에 적극적으로 나서면서 2월에는 잔존만기 1년이내 투자비중이 10개월 만에 최고인 65%를 기록

<2월 외국인 잔존만기별 순매수 동향> - 별첨
<외국인의 1년이하 단기채 순매수 추이> - 별첨

ㅇ 이는 외국인들이 시장 방향성에 대한 불확실성의 표출로도 해석될 수도 있는 만큼, 외국인 동향에 관심이 기울여야 할 것으로 판단됨

유통 및 발행 유통시장 - 일평균 거래량 21.4조원으로 사상 최대 수준을 기록
발행시장 - 특수채, 통안증권 중심으로 발행이 증가 (전월대비 4.2% 증가)


□ (유통시장) 통화정책, 경기상황 등이 채권시장에 모두 우호적으로 작용하며, 국채를 중심으로 채권거래량이 증가 (일평균 거래량 21.4조원으로 사상최대)

ㅇ RP등 상품계정 운용을 위한 증권사간의 거래량 증가와 은행의 거래량 증가가 전체 거래량 증가에 크게 기여

<투자자별 장외 거래 추이> - 별첨

ㅇ (회사채) 우량등급 회사채 위주로 매수세가 증가하여 ‘09년 5월(105,467억원) 이후 가장 많은 월간 거래량 10조원 기록

<2008년 이후 월평균 회사채 거래량 추이> - 별첨

- 그러나, 회사채시장 내에서의 우량물 편중으로 A-급 이상의 채권거래 비중이 94.4%로 우량 회사채에 대한 압도적인 수요로 BBB+급 이하 거래는 5.6%에 그치는 부진을 보임

<2010년 2월 등급별 회사채 거래 현황> - 별첨


□ (발행시장) 특수채, 통안증권, 회사채 발행 증가로 전체 발행규모 전월(52조원)대비 4.2%(2.2조원) 증가한 54.2조원 발행

ㅇ 특수채(13% 증가), 통안증권(6.2% 증가), 회사채(39.7%증가) 발행이 증가

ㅇ 다만, 회사채의 경우 39.7% 발행증가는 연말효과가 작용한 전월의 특성상 기저효과가 작용한 측면이 큼


금융투자협회 채권부 신동준 팀장은 “2월 채권시장은 저금리 정책기조 유지에 대한 국내외의 시그널로 시장의 부담이 완화 되면서 매수세가 확산되면서 금리 하락속에 시장의 외형이 크게 성장하는 활황세를 나타냈지만, 시장의 루머와 해외변수에 대한 민감한 반응과 외국인의 단기물비중 확대는 시장방향성에 대한 불확실성을 나타낸 측면도 있다” 라고 했다.


<별 첨> 2월 채권시장 동향